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图19：高层频繁为股市发声资料来源：信达期货研发中心整理（六）资本市场对外开放步伐进一步加快，将为市场带来巨大的中长期增量资金正是出于国家高层对股市的高度重视，我国也推出了一系列政策来促进资本市场的健康发展，包括试点注册制、完善监管制度和退市制度等等资本市场制度改革以及推动资本市场对外开放。而不断提升资本市场对外开放水平是激发股市活力的一大重要举措。继2018年6月A股被纳入MSCI新兴市场指数后，富时罗素指数、标普道琼斯指数公司等也宣布将A股纳入其跟踪的指数。此外，外管局宣布将QFII的额度由1500亿美元直接提升至3000亿美元。如今，MSCI宣布进一步扩大A股在MSCI指数中的权重，并首次纳入创业板股票。A股市场对外开放水平的提升，将为A股市场带来巨大的增量资金，而偏好绩优股的外资也将成为推动A股市场长期健康发展的重要力量。

尽管NSA组网架构的初期成本较低，但若要实现全部的5G新特性，独立组网依旧是5G演进的必经之路。业内人士向记者分析称，杨杰的这一表态意味着国内运营商对于5G的建设开始全面提速，早先被视为先期过渡建设方案的5G NSA组网让位于SA组网，在贸易摩擦的国际背景下具有一定的现实意义。

第七十七条本办法中“以上”均含本数；“日”指工作日；“收益率”指年化收益率。第七十八条本办法附件《商业银行理财产品销售管理要求》是本办法的组成部分。第七十九条本办法由国务院银行业监督管理机构负责解释。第八十条本办法自公布之日起施行。《商业银行个人理财业务管理暂行办法》（中国银行业监督管理委员会令2005年第2号）、《商业银行个人理财业务风险管理指引》（银监发〔2005〕63号）、《中国银行业监督管理委员会办公厅关于商业银行开展个人理财业务风险提示的通知》（银监办发〔2006〕157号）、《中国银监会办公厅关于调整商业银行个人理财业务管理有关规定的通知》（银监办发〔2007〕241号）、《中国银监会办公厅关于进一步规范商业银行个人理财业务有关问题的通知》（银监办发〔2008〕47号）、《中国银监会办公厅关于进一步规范商业银行个人理财业务报告管理有关问题的通知》（银监办发〔2009〕172号）、《中国银监会关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》（银监发〔2009〕65号）、《中国银监会关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》（银监发〔2009〕113号）、《商业银行理财产品销售管理办法》（中国银行业监督管理委员会令2011年第5号）、《中国银监会关于进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知》（银监发〔2011〕91号）、《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（银监发〔2013〕8号）、《中国银监会关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》（银监发〔2014〕35号）同时废止。本办法实施前出台的有关规章及规范性文件如与本办法不一致的，按照本办法执行。

货币政策转向到社融企稳的时滞。三次社融企稳落后于货币政策转向分别2个月、7个月和20个月。时滞可能受几个因素影响：首先是表外融资，08年之前，表外融资及通道业务几乎为0，因此货币政策传导路径较为顺畅，货币信贷同时放松之后社融快速企稳。但是12年以来伴随着表外融资和金融空转的兴起，货乱币传导到实体的时滞开始变长；另外实体融资需求也是决定社融回暖时滞的因素之一，08年、12年实体融资需求旺盛，而14-15年实体融资需求较弱，导致社融回暖缓慢；最后，主要矛盾，08年和12年均有外部矛盾，而15年主要是内部问题，面临外部矛盾时，不确定性更大，政策准备的“提前量”也会更足，社融企稳的也会更快。

CNN评论称，美英达成双边贸易协议将极其困难，谈判一旦开始将持续数年，在此期间可能因一系列棘手的政治问题而陷入僵局。乔治敦大学国际商业外交教授布希（Marc Busch）告诉CNN：“在目前的形势下，双方在（美英贸易协议）是没有下多少功夫。”

2．宽信用见成效或将快于市场预期本周开始，债券市场行情开始出现一些变化。宽货币走到强弩之末，伴随着一系列稳增长政策落地，宽信用预期开始对市场产生越来越强的影响。站在目前时间点上，未来社融会不会很快企稳成为债券市场后续走势的关键因素。现阶段市场的普遍观点是政策拐点到融资企稳会有较长的时滞，至少7月份融资数据还不会出现明显的起色。但是周末银保监会已发文，7月份贷款数据约为1.45万亿，同比多增6000多亿，从这点上来看，7月份社融很有可能超出市场预期。