本色阁

两周前美联储宣布2018年第四次加息，同时公布的利率预期点阵图显示，多数联储决策者将2019年的加息预期次数由三次降为两次。但在联储决议公布后十分钟左右，三大美股指数尽数转跌，国债息差收窄。一些分析人士认为，这种反应显示，市场认为联储还不够鸽派。

人大常委会回函：最高法已启动新司法解释制定工作“鹦鹉案”当事人王鹏的代理律师斯伟江、徐昕曾于2017年10月30日向全国人大常委会提出了请求全国人大常委会对珍贵、濒危野生动物司法解释进行审查的建议书。建议书中称：《最高人民法院关于审理破坏野生动物资源刑事案件具体应用法律若干问题的解释》（法释（2000）37号）（以下简称“《解释》”）第一条规定“刑法第三百四十一条第一款规定的‘珍贵、濒危野生动物’，包括列入国家重点保护野生动物名录的国家一、二级保护野生动物、列入《濒危野生动植物种国际贸易公约》附录一、附录二的野生动物以及驯养繁殖的上述物种。”该《解释》将“野生动物”与“驯养繁殖的上述物种”同等对待，超出了最高院制定司法解释的权限范围，超越了我国加入的《濒危野生动植物国际贸易公约》的保护标准，也与现有法律的规定相抵触，是违反罪刑法定原则的扩大解释，请求贵会对该司法解释进行审查。

3）而在Tesla努力迎合的中国市场，光环效应溢价若未能攫取足够份额，激烈竞争中立足前景并不明朗。国内消费者信心受到经济放缓的明显抑制，10月汽车销量下滑11.7%。而Model 3受制于关税影响初始定价高企，54万裸配价已进入豪华车价格区间，受众面急速缩小。国产化以2020年为节点，若能实现20-40%的价格下降则又进入30-40万的ABB主战场，且届时新能源补贴退坡则难享优惠。此外大量本土汽车品牌如荣威Marvel X、比亚迪唐EV等从10万元向上突出性价比，初创公司如蔚来、威马、车和家等则依靠科技属性加成也会分流Tesla科技光环溢价，2019年下半年起整体竞争对手的加速崛起正在恶化Model 3的竞争局面。

【建议/部署】1）美股外围继续向好，汇丰（00005）等重磅股季绩符预期顺利过关，惟人民币及内地A股反覆寻底，续拖港股反弹市后腿，恒指昨试冲28，000关受阻回落，短线或续上演28，000攻防战；2）港股昨在友邦、腾讯等即将公布季绩的重磅蓝筹升势带动下向好，力拒人民币及A上证综指高位急回倒跌的影响，恒指收市保住143点或0.5%升幅，报28，819。升市成交稍减至855亿元，与上周五整固市相若；

反观专注于普通存储芯片的晋华集成，在2016年7月宣布在福建省晋江市建设12英寸晶元厂，投资金额约53亿美元，以目前进度来看，其普通存储芯片的试产延后至今年第三季度，计划在明年上半年量产。此外，从中国厂商NAND Flash的发展进程来看，2016年12月底，由长江存储主导的国家存储器基地正式动工，计划分三个阶段，共建三座3D-NAND Flash厂房。第一阶段的厂房已去年9月完成建设，预计2018年第三季度开始搬入机台，第四季进行试产，初期投片量不超过1万片，用于生产32层3D-NAND Flash产品，并预计在自家的64层技术成熟后，再视情况拟定第二、第三期的生产计划。

今天，日经225指数上涨1.36%，报收24120.04点，创下自1991年11月以来最高水平。此前，9月18日，日本国土交通省公布的全国基准地价，也实现了27年来首次上涨，涨幅为0.1%。此外，9月21日，日本9月份制造业采购经理人指数（PMI）初值公布，为52.9。这也是日本制造业连续25个月处于扩张水平，为全球金融危机以来最长扩张期。